四川路桥拟购12亿资产加码主业 频频运作布局资产两年增千亿

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

四川国有资产优化整合又添一例。

6月9日晚间，A股公司四川路桥（600039.SH）发布公告，拟向关联方新筑股份（002480.SZ）收购资产。

从披露的标的资产看，资产规模超过12亿元。四川路桥称，本次收购，有利于公司布局桥梁功能部件业务，增强市场拓展能力和竞争力。

四川路桥是一家老牌区域性工程建设企业，A股上市已有22年。除了工程施工主要业务外，公司还布局了矿业及新材料、清洁能源等业务。

长江商报记者发现，近年来，四川路桥产业布局动作较大，2021年底到2023年底，短短两年，总资产增加逾千亿，目前总资产超过2300亿元。

四川路桥的经营业绩总体稳定。2022年至2024年，公司年度营业收入均超过千亿元，这三年的归属于母公司股东的净利润（简称“归母净利润”）合计超过270亿元。

今年一季度，公司营收净利双增，归母净利润为17.74亿元，较上年同期略有增长。

收购桥梁功能部件资产

四川路桥继续收购资产，加码产业布局。

根据公告，为推动工程建设主业稳固发展，加强桥梁施工方面的技术工艺优势，实现产业链协同，增强市场拓展能力和竞争力，四川路桥拟以支付现金的方式收购新筑股份所持新筑交科 100%股权、新筑股份其它与桥梁功能部件业务有关的资产和负债（以下统称标的资产）。

公告显示，6月9日，四川路桥以现场结合通讯方式召开董事会会议、监事会会议，审议通过了上述收购资产议案，董事会同意公司以支付现金的方式进行本次收购，最终的收购方案待审计及评估工作完成后确定。

本次收购属于关联交易。交易对方新筑股份是蜀道投资集团有限责任公司（简称“蜀道集团”）控股子公司，蜀道集团也是四川路桥的控股股东，持股比达56.89%。因此，四川路桥与新筑股份是关联方。

新筑股份正在推进重组。新筑股份向蜀道集团出售四川发展磁浮科技有限公司（简称“川发磁浮”）100%股权、对川发磁浮享有的债权以及其它与轨道交通业务有关的部分资产，同时，新筑股份向蜀道集团发行股份及支付现金购买四川蜀道清洁能源集团有限公司60%股权。

四川路桥公告称，本次收购新筑股份的标的资产，与新筑股份正在进行的重组互为前提。

至于本次交易的价格，公告显示，标的资产尚未完成审计和评估，本次收购具体事项将在审计及评估工作完成后予以明确，该事项仍存在不确定性。

本次收购的标的资产之一新筑交科成立于2013年1月17日，注册资本4亿元，主要生产桥梁支座、桥梁伸缩装置、预应力锚具等桥梁功能部件产品。截至2024年底，其总资产约为8.80亿元。

新筑交科的经营业绩为，2023年、2024年，其实现的营业收入分别为3.14亿元、4.30亿元，归母净利润分别为893.03万元、1854.33万元。

本次收购的标的资产中，新筑股份其它与桥梁功能部件业务有关的资产和负债，截至2024年底，资产总计约为3.47亿元，负债合计约为1.10亿元。

由此可见，四川路桥本次收购的标的资产规模约为12.27亿元。

针对本次收购，四川路桥表示，有利于公司布局桥梁功能部件业务，实现与公司桥梁工程施工业务的良性协同，加强在桥梁方面的技术工艺优势，增强市场拓展能力和竞争力。公司可在优化供应链管理的同时加强成本控制，推动公司工程建设主业稳固发展。

资本运作频频资产超2300亿

通过收购进行产业布局，四川路桥累计的动作频频。

2021年5月，四川路桥大股东重组，铁投集团与交投集团合并为蜀道集团，通过无偿划转承接四川路桥68.04%股份。

当年9月起，四川路桥启动发行股份及支付现金购买交建集团100%股权、高路建筑100%股权等资产。

2022年，四川路桥跨界收购东非钾盐矿项目，标的资产为厄立特里亚克鲁里（Colluli）钾肥项目50%股权，交易金额为1.66亿美元。

2023年7月，四川路桥筹划收购毛尔盖水电站50.1%股权，交易金额为2.64亿元，并出资7.01亿元同比例增资。当年9月，公司又收购清平磷矿85%股权进军新能源，交易金额约为8.41亿元。

四川路桥还积极投资建设。如2024年2月，公司曾宣布全资子公司四川蜀道清洁能源集团有限公司拟投资建设四川省凉山州盐源县3#、7#地块光伏项目，本项目总投资约37.39亿元。

动作频频，资产规模急剧扩大。2021年底，四川路桥的总资产为1370.38亿元，2023年底达到2409.15亿元，两年间增加1038.77亿元。2024年底，公司总资产为2397.73亿元，保持了相对稳定。

整体而言，四川路桥的盈利能力较强。

2003年，公司A股上市当年，营业收入、归母净利润分别为21.56亿元、0.46亿元，2011年，归母净利润首次突破亿元。2022年，是历史性的一年，营业收入首次突破千亿大关，达到1351.51亿元，同比增长31.79%；归母净利润首次突破百亿大关，达到112.13亿元，同比增长67.31%。

2023年、2024年，公司营收净利均有所调整，归母净利润分别为90.04亿元、72.10亿元。连续调整，这与市场因素有关。

今年一季度，公司实现的营业收入、归母净利润分别为229.86亿元、17.74亿元，同比增长3.98%、0.99%，止住了下降趋势。

Wind数据显示，上市以来，四川路桥实现的归母净利润累计数461.79亿元，累计派发现金红利185.77亿元，平均分红率40.23%。